Tuesday, July 5, 2011

SODASTREAM,自制汽水?

Sodastream (SODA )是很有潜质成为大牛股之一的IPO。像当年的Hansen (HANS)和 Green Mountain Coffee (GMCR)。

这是一家卖自制汽水系统的公司。其产品包括家用汽水机器,汽水原料,二氧化碳成分。它的business model类似Gillette一样。人们一旦买了它的剃胡刀,以后都得买它的刀片。
SODA想人们一旦买了它的机器,以后都得跟它买$4-5的汽水原料和十几块钱的二氧化碳成分。 所谓的lifetime business。一旦用上了,就长长久久了。

跟GMCR的keurig system的概念很相似。但是keurig system 成功进入公司。很多超市(Krogers, Meijer, Shop and Stop, etc),百货公司(target, walmart,etc),零售店(bed bath and beyond, etc)里面都有它家的咖啡机。 Soda system还只是个家用用品,所以倒底有多少家人愿意自己家做汽水呢?

这个概念在欧洲相当成功,尤其是瑞士 (21%的家庭有这种机器), 刚进来美国不久,美国已经成为它最大的市场 ($40 million 销售量)。

目前是典型的高成长公司,56%的成长率。不过multiple也非常高 (50+ p/e). 目前也有迹象显示欧洲市场成长已经缓慢,所以美国的成长将是重心。以我的观察,从北美市场渗入的潜质来说,是很有戏的。

这种股票只能在牛市。如果消费真的出现比较严重的衰退或缓慢,或market risk aversion提高,这个股会波动很大。






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披露:此作者在2011年7月5日在她的个人账户没有以上股票的仓位。

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