丑鞋二号 CROCS

如果说UGG有争议性,那CROCS就更是争议之鞋. 从这颜色鲜艳的塑胶鞋公司上市,短期内翻了六倍成为股票明星,再在短时间内从$70+的股票跌到$1块多,争议都跟这鞋结下不解之结.

就象公司总裁最近的形容:People either hate Crocs or love Crocs.Washington post前一阵子发了篇文章大意是说Crocs即将灭亡之类的标题,结果一夜之间受到无数Crocs迷的抨击和杯葛. 反正我作为总共买了超过一打Crocs鞋的消费者就只能说:这鞋丑也要丑得一鸣惊人.

Crocs在美国股市上市的标签是CROX. 今天收盘价$8.盈利从原本的money machine到去年下半年成为亏钱的公司.经济衰退和金融风暴显然是造成零售业萧条和有关股票在今年年头纷纷创新低的原因.但是CROX的问题大于此:

1.CROX之前的CEO想在CROX鼎盛时期乘胜追击把CROX发展成全面的鞋商, 而不是靠热门的拖鞋.这个CEO的做法是很有远见的. 如果CROX只靠一双拖鞋,而不能成为一个有一系列产品的品牌,那很快就会被仿冒者代替.要仿一个款式是很容易的.但是要仿一个品牌在消费者心目中的价值是非常困难的. 这个貌似很有远见的计划选了个很差的时间.适逢金融风暴,经济衰退,为了这个计划而借贷了庞大款项的CROX马上就被分析员视为頻临倒闭.

2.Crocs只是时尚昙花一现,还是真的能成为持久的品牌还是个未知数.不少人觉得这种塑胶鞋中国山寨厂可以五块钱美金卖一堆一模一样的,傻子才会花三十块美金买Crocs呢.

关于问题1,CROX公司换了个CEO过后,很快速的削减生产设施,裁员减低成本.把原本相当有声势的youbycrocs系列的推出计划大幅度缩小.已经提早把债还完.最近把公司作为抵押有了$30million的周转资金.因此,目前来说CROX公司的财务问题应该是暂时过了难关.

关于问题2,塑造品牌的道路是很漫长的,我目前也不知道CROX公司倒底能不能完成这个使命. 以前我比较看好的youbycrocs系列(类似Ugg的高价秋冬靴)已经被缩的面目前非.
目前管理层塑造品牌的方针是自己建自己的零售渠道,不再完全依靠第三者销售.这种方式更直接地跟消费者建立关系和有效率的控制货源分配和存货.概念跟Apple店相似.CROX准备在2010春天它的发源地Boulder, Colorado开第一间占地61,000方尺的Crocs店.有没有效现在言之过早.

朋友会问我是不是对CROX过于乐观了.我希望不是的.从客观因素来看,我也应该不算太过主观.我在CROX上市不久后(当时是拆股前$30+相等于拆股过后的$17+)买进,一直跟踪和持有到拆股过后的$70+,在它第一次盈利可能出现问题的季报过后$50+卖了,过后在它暴跌过后trade了一把赚了点过后就一直都不动这个股票.一直到今年的八月公司季报报告债已还清,并有可能在明年从新赚钱买回来了. 但是因为前景不明朗, 所以我不建议一次过重仓,建议累积.情况要真明朗,恐怕要等多最少两个季报才能再作分析.

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